Angesichts der eskalierenden US- und israelischen Angriffe auf den Iran und Berichten über eine vorübergehende Schließung der Straße von Hormus haben indische Beamte versichert, dass das Land wahrscheinlich nicht mit unmittelbaren physischen Störungen der Rohöl- oder Treibstoffversorgung rechnen muss. Indische Raffinerien verfügen über Lagerbestände, die ausreichen, um den Rohölbedarf für 10–15 Tage zu decken, während die Treibstoffvorräte weitere 5–7 Tage abdecken und so einen starken Puffer gegen kurzfristige Angebotsschocks bieten.
Experten weisen darauf hin, dass die kurzfristige Versorgung Indiens zwar gesichert ist, sich die unmittelbaren Auswirkungen der Spannungen in Westasien jedoch wahrscheinlich in höheren Rohölpreisen und allgemeineren makroökonomischen Belastungen niederschlagen werden. Durch die strategische Rückkehr zum westöstlichen Rohöl ist Indien den Risiken im Zusammenhang mit Hormuz stärker ausgesetzt, obwohl Notfallpläne – einschließlich der Erschließung alternativer Lieferanten aus Russland, den USA, Westafrika und Lateinamerika – sowie strategische Erdölreserven die Gefahr längerer Störungen mindern.
In der Straße von Hormus, einem der kritischsten Energieengpässe der Welt, werden fast 20 Prozent der weltweiten Erdölflüssigkeiten und etwa ein Fünftel der weltweiten LNG-Lieferungen umgeschlagen. Etwa 2,5 bis 2,7 Millionen Barrel pro Tag oder etwa 50 Prozent der Rohölimporte Indiens werden über die Route transportiert, größtenteils aus dem Irak, Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten und Kuwait.
Nahezu 60 Prozent der LNG-Importe Indiens und fast alle LPG-Lieferungen passieren ebenfalls die Meerenge, was ihre Bedeutung für die Energiesicherheit Indiens unterstreicht.
Während eine kurzzeitige Störung möglicherweise nur begrenzte Auswirkungen auf das Angebot hat, wird erwartet, dass sich die unmittelbaren Folgen in den Ölpreisen widerspiegeln. Brent-Rohöl schloss nahe dem Siebenmonatshoch bei rund 73 USD pro Barrel, was einem Anstieg von mehr als 12 USD pro Barrel seit Jahresbeginn angesichts zunehmender geopolitischer Spannungen entspricht. Händler gehen von einer erhöhten Volatilität aus, wobei einige Szenarien auf 80 USD pro Barrel hindeuten, wenn die Versorgungsströme glaubwürdigen Bedrohungen ausgesetzt sind.
Irans Staatsmedien sagten am 28. Februar, dass die Islamische Republik als Reaktion auf US-amerikanische und israelische Militärangriffe die Straße von Hormus gesperrt habe.
Die kurzfristige Sperrung werde keine großen Auswirkungen auf Indien haben, da das Land bereits über Vorräte zur Deckung des Treibstoffbedarfs verfüge. Sie fügten hinzu, dass das Land im Falle einer längeren Unterbrechung oder Sperrung der engen Straße von Hormus die Importe neu kalibrieren und seine diversifizierten Versorgungsquellen, einschließlich zunehmender Käufe von russischem Öl, nutzen könne.
Analysten gingen jedoch nicht davon aus, dass die Meerenge für längere Zeit gesperrt sein würde, da regionale Mächte wie Saudi-Arabien und Katar von einer solchen Maßnahme wirtschaftlich betroffen sein würden und entschlossen handeln könnten.
„Falls Iran die Schließung für längere Zeit erzwingen sollte, kann die Möglichkeit einer militärischen Aktion der USA und anderer Mächte in der Region zur physischen Kontrolle des Küstengürtels, von dem aus das Korps der Islamischen Revolutionsgarden (IRGC) die Kontrolle über den Seeweg ausübt, nicht ausgeschlossen werden“, sagte ein Analyst.
Derzeit geht Indien davon aus, dass die Schließung nur von kurzer Dauer sein wird und weniger als eine Woche dauern wird.
„Indische Raffinerien verfügen zusammengenommen über Rohölvorräte zwischen 10 und 15 Tagen, sowohl in Tanks als auch auf dem Transportweg. Außerdem sind alle ihre Treibstofftanks voll, sodass problemlos sieben bis zehn Tage des Treibstoffbedarfs des Landes gedeckt werden können“, sagte ein Beamter. „Im Moment gehen wir davon aus, dass die Schließung der Straße von Hormus nicht mehr lange dauern wird.“ Ein anderer Beamter sagte, die Welt verfüge über genügend Rohölvorräte und Indien könne neben Westafrika und den USA auf Verkäufer bis nach Venezuela und Brasilien zurückgreifen.
„Indien hatte als Reaktion auf den Druck der USA seine Käufe in Russland gekürzt, aber wir können wieder in Moskau einkaufen, falls es im West-Osten zu Störungen kommt“, sagte er. „Die einzige Frage ist die Transitzeit. Es dauert fünf Tage, bis ein Schiff aus West-Ost nach Indien fährt, während es für Schiffe aus Russland mindestens einen Monat dauert. Es kommt also darauf an, rechtzeitig Bestellungen aufzugeben.“ Es bestehe auch die Möglichkeit, auf strategische Reserven zurückzugreifen, die Vorräte für den Wochenbedarf vorhalten, sagte er.
Die Situation der LNG-Versorgung könnte prekär werden, wenn die Schließung lange anhält. Während die kurzfristige Versorgung gesichert ist, könnte eine längere Sperrung der Straße von Hormus dazu führen, dass Indien nicht genügend Alternativen hat. Dies liegt daran, dass im Gegensatz zu Rohöl die meisten LNG-Mengen an langfristige Verträge gebunden sind und nur begrenzte Mengen auf dem Spot- oder Strommarkt verfügbar sind, sagte ein anderer Beamter.
Die LNG-Preise könnten steigen, wenn Indien oder China – der andere große Treibstoffimport aus Westasien – alternative Lieferungen erschließen würden, sagte er.
Die Regierung beobachte die Entwicklung der Situation genau und arbeite an Alternativen, sagte ein anderer Beamter.
„Indiens jüngste Rückkehr zum Rohöl aus West-Ost hat seine kurzfristige Gefährdung durch mit Hormuz verbundene Risiken erhöht. Eine Eskalation würde sich unmittelbar durch höhere Preise, Fracht- und Versicherungskosten und schließlich auch durch einen völligen Angebotsschock bemerkbar machen (derzeit ist die Wahrscheinlichkeit einer Angebots-/Produktionsreduzierung gering)“, sagte Sumit Ritolia, Lead Research Analyst, Refining and Modeling beim Rohstoffmarktanalyseunternehmen Kpler.
Er führte weiter aus, dass vorübergehende Störungen zwar nicht auszuschließen seien, die Wahrscheinlichkeit einer längeren Vollblockade aber weiterhin gering sei.
„Diversifizierte Beschaffung, russische Optionalität und geschichtete Lagerpuffer – einschließlich strategischer Erdölreserven und kommerzieller Lagerbestände – reduzieren das Risiko anhaltender physischer Engpässe erheblich. Die größte kurzfristige Anfälligkeit liegt daher in der Preisvolatilität und den makroökonomischen Auswirkungen, nicht in der strukturellen Versorgungsunsicherheit“, sagte er.
Aufgrund zunehmender geopolitischer Spannungen ist der Rohölpreis seit Jahresbeginn um mehr als 12 USD pro Barrel gestiegen. Brent-Futures schlossen am 27. Februar bei 72,87 USD pro Barrel, nachdem sie ein Intraday-Hoch von 73,54 USD erreicht hatten – den höchsten Stand seit dem 30. Juli 2025.
„Im aktuellen Eskalationsszenario dürften die ersten Auswirkungen eher auf den Preis als auf das Volumen zurückzuführen sein. Eine geopolitische Risikoprämie würde die Brent-Preise anheben, zusammen mit einem Anstieg der Frachtraten und der Versicherungskosten für Kriegsrisiken“, sagte Ritolia.
Selbst ohne physische Engpässe würden höhere Rohölpreise Indiens Importkosten erhöhen und Druck auf die Inflation und das Leistungsbilanzdefizit ausüben, sagte er.
Aditi Nayar, Chefökonom bei ICRA, sagte, das Ausmaß und die Dauer des Westasienkonflikts würden seine Auswirkungen auf Indiens makroökonomische Indikatoren, einschließlich Inflation, Haushalts- und Leistungsbilanzsalden sowie Überweisungen, bestimmen.
Prashant Vasisht, Senior Vice President und Co-Group Head, Corporate Ratings bei ICRA Ltd, sagte, eskalierende Feindseligkeiten und gemeldete Angriffe auf Ölproduzenten dürften die Volatilität der Rohölpreise verstärken. Ein anhaltender und sich ausweitender Konflikt, an dem mehrere Produzenten beteiligt sind, könnte die globalen Energiemärkte weiter verschärfen, warnte er.
Ritolia wies darauf hin, dass die jüngste Rückkehr Indiens zu westöstlichem Rohöl seine kurzfristige Gefährdung durch mit Hormus verbundene Risiken erhöht habe, da die Raffinerien in den letzten Monaten einige russische Mengen reduziert hätten. Allerdings geht Kplers Basisszenario nicht von einer längeren Vollsperrung der Meerenge aus.
„Vorübergehende Verlangsamungen, Umleitungen oder verstärkte Sicherheitskontrollen im Seeverkehr sind plausiblere Szenarien“, sagte er und fügte hinzu, dass eine anhaltende Blockade die eigenen Exporteinnahmen der regionalen Produzenten beeinträchtigen und starke wirtschaftliche Fehlanreize schaffen würde.
Indien hat die Rohölbeschaffung in Russland, den Vereinigten Staaten, Westafrika und Lateinamerika diversifiziert. Allerdings erfordern Ladungen aus dem Atlantikbecken deutlich längere Reisedauern – 25–45 Tage im Vergleich zu 5–7 Tagen aus dem Golf –, was die Lieferungen aus dem Westen und Osten logistisch vorteilhaft macht.
Die Kpler-Verfolgung weist darauf hin, dass weiterhin russische Ladungen im Indischen Ozean und im Arabischen Meer verfügbar sind, einschließlich schwimmender Lagermengen.
Sollten sich die Zuflüsse aus dem Golf verschärfen, könnten die Raffinerien wieder auf russische Qualitäten umsteigen, obwohl längere Transitzeiten eine vorherige Planung erfordern würden.
„In einem Notfallszenario sorgen mehrere Inventarebenen für Widerstandsfähigkeit“, sagte Ritolia. Indiens strategische Erdölreserven können zusammen mit den operativen Rohölvorräten und Vorräten wichtiger Kraftstoffe wie Diesel, Benzin, ATF und Flüssiggas dazu beitragen, vorübergehende Störungen zu überbrücken.
Aus Sicht der inländischen Preisgestaltung rechnen Analysten nicht mit einem unmittelbaren Anstieg der Einzelhandelspreise für Kraftstoffe, da Revisionen in der Regel auf eine anhaltende Rohölstärke und nicht auf kurzfristige Spitzen zurückzuführen sind. Von der Regierung wird erwartet, dass sie die Entwicklungen genau beobachtet, um Inflationsrisiken zu kontrollieren.
„Eine Eskalation würde sich eher in höheren Preisen, Fracht- und Versicherungskosten als in einem völligen Angebotsschock bemerkbar machen“, sagte Ritolia.
„Diversifizierte Beschaffung, russische Optionalität und geschichtete Lagerpuffer reduzieren das Risiko anhaltender physischer Engpässe erheblich. Die größte kurzfristige Anfälligkeit liegt in der Preisvolatilität und den makroökonomischen Auswirkungen, nicht in der strukturellen Versorgungsunsicherheit.“ Vasisht fügte hinzu, dass Raffinerien zwar Rohöl aus alternativen Regionen beziehen könnten, höhere globale Energiepreise jedoch die Importkosten Indiens erhöhen würden und die Marketingmargen von Ölvermarktungsunternehmen schmälern könnten.
