Inzwischen gibt es zu viele Gründe, warum wir später in diesem Jahr eine US -Rezession erwarten können.
Selten hat eine US -Verwaltung in den ersten hundert Amtstagen so viele fundamentale wirtschaftspolitische Fehler gemacht wie die derzeitige Trump -Verwaltung. Es ist schwer zu erkennen, wie diese Fehler vor dem Jahresende keine US -Wirtschaftsrezession führen werden.
Zu den beunruhigenderen dieser Fehler zählen die erhöhte Wirtschaftspolitikunsicherheit, die sich aus der radikalen und chaotischen Art und Weise ergibt, in der die Kürzungen der Einfuhrtarifpolitik und der öffentlichen Ausgaben durchgeführt wurden.
Eines Tages haben wir einen 25 -prozentigen Importtarif für Kanada und Mexiko. Am nächsten Tag gibt es eine einmonatige Pause. Eines Tages werden in einigen neunzig Ländern Smoot-Hawley-Importzölle im Stil von Gegenständen auferlegt. In der nächsten Woche kündigt die Verwaltung eine neunzig Tage Pause an, bevor diese Zölle in Kraft treten, während Handelsabkommen ausgehandelt werden. Eines Tages gibt es einen Tarif von 145 Prozent bei allen chinesischen Importen ohne Ausnahmen, und am nächsten Tag gibt es ein vorübergehendes Schnitt für elektronische Importe. Diese drastischen Schwankungen machen es Unternehmen unmöglich, Investitionsentscheidungen zu treffen, da sie sich der Kosten ihrer Inputs nicht sicher sein können.
Eine weitere Erzeugung von Unsicherheiten war der Kettensägenansatz für öffentliche Ausgabenkürzungen. Viele wesentliche Arbeitnehmer des öffentlichen Sektors werden nur zum Rehverlauf entlassen, wenn erkannt wird, dass sie für die Funktionsweise der Regierung wesentlich sind. In der Zwischenzeit wurden Regierungsprogramme wie USAID und The Voice of America zusammenfassend geschlossen. Gleichzeitig wird das Schwert von Damokles gegenüber anderen Agenturen festgehalten, in denen die Besorgnis der Mitarbeiter des öffentlichen Sektors erzeugt wird.
Warum die Rehabilitation von Russland uns Energie verletzen würde
Ein Ende der russischen Sanktionen würde Amerikas Aufstieg als globale Energie -Supermacht sabotieren. Trump, der Geschäftsmann, versteht das besser als Trump, der „Friedensstifter“. Präsident Donald Trump hat sich außergewöhnlich gezeigt …
Wie China plant, den Talentkrieg zu gewinnen
Die Vereinigten Staaten müssen ihre Reserven wissenschaftlicher Talente mit Dringlichkeit in Kriegszeiten mobilisieren, um mit Chinas Gehirngewinnkampagne zu konkurrieren. Chinas Führer Xi Jinping hat eine strategische Kampagne für…
Kein Wunder also, dass wir bereits eine Reihe von Zeichen haben, die oft einer Rezession vorausgehen. Seit dem Einweihungstag ist der Aktienmarkt um rund 15 Prozent gesunken und verdampft den Aktienwert von rund 6 Billionen US -Dollar. Gleichzeitig ist das Vertrauen des Verbrauchers mit einer steilen Geschwindigkeit gesunken, die Erwartungen der Inflation steigen, die Investitionsentscheidungen werden verschoben, und die Fusionsaktivitäten und die ersten öffentlichen Angebote haben einen virtuellen Stillstand.
Ein weiterer grundlegender Fehler, den die Trump -Verwaltung macht, besteht darin, das Vertrauen sowohl in den Markt für US -Staatsanleihen als auch in den Dollar zu untergraben. Dies tut dies nur wenig, um den Parlous -Zustand der öffentlichen Finanzen des Landes zu korrigieren und sich als unzuverlässiger Partner für Ausland zu erweisen, indem sie in früheren Handelsabkommen nachgegeben werden. In einer Zeit, in der das Land bereits 6,5 Prozent des BIP-Haushaltsdefizits betreibt und die Trump-Verwaltung auf dem besten Weg ist, das entsprechende Niveau der Öffentlichkeit zum BIP-Verhältnis zu überschreiten, fördert die Trump-Verwaltung immer wieder die Steuersenkungen für Haushaltsbusten.
Die jüngste Leistung sowohl des Anleihenmarktes als auch des Dollars sollte in Washington Alarmglocken läuten. Normalerweise gibt es einen Flug in die Sicherheit der US -Staatsanleihen und des Dollars. Nicht diesmal. Im vergangenen Monat, als die US-amerikanischen und weltweiten Aktienmärkte die US-amerikanische US-amerikanische Staatsanleihenrendite von weniger als 4 Prozent auf 4,5 Prozent stiegen, sank der Dollar gegenüber dem Euro auf fast drei Jahre Tief. Diese Umzüge erhöhen die Kosten für Hypotheken und bilden den Inflationsdruck von höheren Importzöllen.
Ein weiterer politischer Fehler, den die Trump -Verwaltung macht, besteht jedoch darin, die Spillover -Effekte zu unterschätzen, die durch eine aggressive Handelspolitik wahrscheinlich an unseren Ufern kommen werden. Wir müssen nicht nur erwarten, dass unser Exportsektor durch ein schwächeres Wachstum im Ausland und die Vergeltungspolitik beeinträchtigt wird, sondern auch erwarten, dass der Aktienmarkt einen weiteren Treffer aus den geringeren Einnahmen erzielt, die unsere Unternehmen aus dem Ausland erzielen. Dies scheint insbesondere der Fall zu sein, da die S & P 500 -Unternehmen 28 Prozent ihrer Gesamteinnahmen aus dem Ausland erzielen.
Kurz gesagt, es gibt jetzt allzu viele Gründe, später in diesem Jahr eine US -Rezession zu erwarten. Die durch Tarifpolitik verursachte wirtschaftliche Unsicherheit verzögert nun die Investitionen und die Verbraucherausgaben; Eine Steuererhöhung trifft die Haushalte in Form höherer Preise. Eigenkapital- und Anleihepreise werden durch einen Verlust des Glaubens an den amerikanischen Wirtschaftsausnahmewert verprügelt. Und die Aufwärtsbewegung des Restes der Weltwirtschaft wird sicherlich die US -Wirtschaft überschreiten. Aus all diesen Gründen müssen wir hoffen, dass Herr Trump eine frühzeitige und grundlegende Tarifpolitik in der Kehrtwende macht. Ich würde jedoch nicht empfehlen, den Atem zu halten, damit dies geschieht.
Desmond Lachman ist Senior Fellow am American Enterprise Institute. Zuvor war er stellvertretender Direktor in der Policy Development and Review Department des Internationalen Währungsfonds und der Chef-Economet-Strategin des Schwellenländers bei Salomon Smith Barney.
